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铜(Cu)价格突破历史新高!投资人该如何把握机会

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  铜(Cu)价格突破历史新高!投资人该如何把握机会

  大宗商品原材料价格在近期出现了明显的涨势,尤其是以工业金属市场当中的铜价在近期持续攀升,已经超过2011年超级周期中所创造的历史价格(10190美元/公吨)。包括花旗、高盛和UBS的产业研究员都表示,由于电动车、太阳能产业的发展都需要使用铜这个主要材料推升了铜的需求量;再加上疫情缓和、经济快速复苏、利率下降和美元疲软等因素都是推动包括铜在内的原材料价格持续攀升的原因。

  原材料价格上涨,通膨压力开始逐渐浮现;为此,投资者该如何操盘才能够抵御通膨压力?如何调整投资组合来分散风险呢?

  本月初伦敦铜价延续涨势,创下了十年来的最高水平;其中的因素包括全球经济成长前景支撑了从铜到铁矿石等一系列基础金属市场的上涨。上一次大宗商品的超级周期是在2000年代初期,当时靠着中国市场订单激增,大宗商品价格暴涨;最近一次是在2011年2月,铜价创下了10190美元/公吨的历史高点。

  而在本月初,以铜的涨势最为亮丽;利多因素包括财政和货币刺激政策持续发酵,数据显示经济逐渐从疫情冲击中复苏,以及对绿色能源的需求推升了价格的上涨。

  为何铜在绿色能源产业中如此重要

  在前不久结束的全球气候峰会和拜登重返巴黎气候协定的举措,是铜价前景被看好的主因。随着世界各国推出更严格的碳排放目标,铜在绿色基础设施建设中,都是不可或缺的重要成分,这让人们对于铜的需求将进一步增长抱有更高的期望。

  在物理元素上,铜是电力传导中最好的导体;所以如果要在全球绿色能源和削减碳排放方面取得更大的进展,清洁能源产业对于原材料铜的需求将起到非常大的需求作用;换句话说,铜变成现阶段最重要的大宗商品不亚于其他金属商品所扮演的角色,因为它不仅与其他基础金属有着惊人的相似之处外,它还是对绿色能源产业与电网建设中非常重要的原材料。

  近期,不仅是铜价上涨过快,多项大宗商品价格都是水涨船高;包括钢铁、石油、铝以及农产品等。预计大宗商品在未来六个月内将会再涨13.5%,主要是受到全球将放宽抗疫限制措施、利率下降以及美元走软等因素推动。

  投行观点

  持同样观点的还有UBS全球财富管理部门也认同这样的趋势。“我想有理由去相信,从衡量美国政策与全球紧张局势降温或使美元继续走软,还有通货膨胀方面的因素之外,很多因素都指向应将大宗商品加入投资组合之中”。

  UBS全球财富管理部门表示“他们不会直接投资原木料市场,但是会增加一些社会与大宗商品价格上涨的个股放入投资组合之中”。产业分析师建议:“投资人可以利用相关概念股搭上涨势顺风车。例如:可以考虑Global X铜矿ETF,成分涵盖重量级矿商今年的涨幅约33%”。另外,它还表示,可以关注全球第二大铜产业生产商FCX,它的股票价格是标准的“晴雨表”。

  即时观察

  FCX是典型的周期性股票,因为铜是它最主要的营收来源,所以它的股价与铜的价格密切相关。而铜又是除了石油之外最重要的大宗商品之一,广泛地应用在社会生活当中;包括基础设施的建设、电网建设、电子产品、汽车等,都需要用到大量的铜,所以铜价和经济周期为正相关,也被称为经济的晴雨表。在经济高速发展的时候,铜的需求旺盛,价格也是水涨船高;而且经济衰退的时候铜的需求减少,铜价就会降低。

  此外,铜还具有部分金融属性;它的价格和其他大宗商品价格一样,因为是用美元计价,所以当美元贬值通胀上升的时候;铜价会大幅上涨,甚至比黄金还要抗通胀。

  上图可以看到FCS的股价的趋势和铜价的趋势完全一样;上面是FCX的股价,下面是铜的期货价格。2008年世界金融海啸之后,铜价跌入谷底,FCX的股价也跌至谷底;2011年之后随着经济恢复,铜价达到最高点,FCS的股价也达到了顶点;之后铜价一路下跌,FCX的股价随之下跌。

  2020年4月份疫情在全球爆发,铜价达到了低点之后;各国政府拼命的量化宽松刺激经济。市场预计经济将会恢复和通胀上升,会导致生产物资价格上升;此时,铜价开始暴涨。FCX的股价也开启了暴涨模式。

  FCX最近五年的涨幅为458%,要好于标准500的106%,也好与同领域的挖矿公司real的212.25%、b HP group的213.05%、he southern copper的173.35%涨幅均表现得非常不错。但前面提到过,FCX是周期性的行业,如果我们看更长的周期,比如说最近十年FCX的股价的跌幅为41.24%,远远落后于标准500,也远远落后于其他挖矿公司,主要是因为FCX的业务太集中在铜矿上,再加上之前还在高点的时候介入了游戏行业,损失更是惨重;所以投资这种周期性的行业一定需要在经济上行周期中介入,在经济下行之前离场。

  可以遇见,在全球经济复苏加快到来之际,铜的超级周期正在发生;这股趋势将在未来四年持续下去。更有观点认为,铜价不仅会突破2011年10190美元历史高点之后发生停滞,还渴望在未来十年内突破15000美元。

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